·产品结构与价格：在商贸零售的重组胶原蛋白领域，4毫克产品占据主导地位，销量占比高达70%。这一产品的市场表现为整体产品结构奠定了基础。同时，价格体系得到优化，这种优化有助于提升产品在市场中的竞争力，吸引更加多消费者。新品对微医美线销量有显著带动作用，实现了49%的增长。

　　·代工模式与渠道：代工产品方面，采购价为600元，该产品于7月上市。从市场预期来看，预计全年销售2万瓶，占总销量的比例将提升至15%。

　　·新品与基础品：12毫克新品预计销售7000瓶，显示出该新品在市场推广初期有一定的市场预期。然而，4毫克产品增速为5%，增长相对较为缓慢，而10毫克产品受到冲击，这可能是由于市场之间的竞争、消费者需求变化等多种因素导致。

　　·产品协同与凝胶：17型胶原部分存在连带销售情况，这种产品协同效应有助于提升产品的整体销售效率和市场占有率。但凝胶产品未引进，不过17型预计销售5000瓶，这表明在产品布局中，企业对不一样的产品的市场潜力有不同的判断和规划。

　　·产能结构变化：7月规模场能繁存栏环比增0.6%，这一增长表明规模场在生猪养殖的种源储备方面有一定的扩张。而散户产能降1.1%，这种规模场与散户产能变化的差异，导致行业集中度提升。

　　·价格走势预期：7月猪价跌破14元/公斤，这一价格水平对生猪养殖企业的盈利产生了较大压力。预计猪价将进入14 - 16元震荡区间，这为生猪养殖公司可以提供了一个价格波动范围的预期。同时，反弹条件成熟，这在某种程度上预示着在市场需求、养殖成本等多种因素的综合作用下，猪价有反弹的可能性，企业要重视市场动态，把握市场机会。

　　·产能调控推进：政策要求2025年底前压减能繁100万头，这一政策调控旨在平衡生猪市场的供需关系，避免产能过剩导致的价格大大波动。多地落实产能调减，显示出政策在执行层面的有效性。通过产能调控，有助于稳定生猪市场行情报价，保障生猪养殖行业的健康发展。

　　·长周期金价预判：从30年中周期来看，黄金与生息资产存在轮动关系。未来1年衰退概率达70%，这种经济周期的判断为金价的长期走势提供了宏观背景。在经济衰退预期下，黄金作为避险资产，其价格往往受到支撑。

　　·短周期金价格局：美国经济周期处于尾部阶段，预计衰退将推动金价突破3500 - 3800美元。这一价格预测显示了在经济衰退背景下，金价的上涨潜力。同时，黄金权益端估值处于15年低位，板块PE有望从15倍修复至25倍，这为投资者提供了投资黄金相关权益资产的良好机会。

　　·黄金投资策略：在中短周期嵌套的情况下，衰退时期超配商品，复苏时期聚焦权益，同时要关注风险。这种投资策略建议投资的人根据经济周期的不同阶段，合理调整资产配置，以实现投资收益的最大化和风险的最小化。

　　·锂矿供给与产能：2025年锂矿供给面临扰动，部分企业产能将在2026 - 2027年释放。在这种供给格局下，优选多业务企业是应对策略之一。多业务企业可以通过业务的多元化，降低单一锂矿业务带来的风险，提升公司的市场适应能力和竞争力。

　　·钴铜黄金机遇：钴价受禁运支撑，这为钴相关公司可以提供了价格保障。铜价Q4或回暖，显示出铜市场在第四季度有一定的价格上升预期。黄金长期逻辑不变，把握板块机遇意味着投资的人能长期关注黄金市场，依据市场变化适时调整投资策略。

　　·锡锑供给机遇：锡价Q4或反弹，锑价受出口驱动，小金属供需格局持续优化。这种小金属市场的变化为相关公司能够带来了发展机遇，公司能够通过把握市场供需变化，调整生产和销售策略，实现企业的盈利增长。

　　·稀土供需变化：轻稀土缺口扩大，重稀土缅甸供给存变数，稀土迎政策与基本面双击。政策和基本面的双重因素将对稀土市场产生重要影响，企业要密切关注政策动态和市场供需变化，以应对市场挑战和抓住市场机遇。

　　·资源与供需格局：动力煤储量占90%，需求韧性强，这表明动力煤在煤炭市场中占据主导地位，并且具有稳定的市场需求。焦煤储量占10%，洗出率40 - 50%，进口依存度不同，显示出焦煤在资源储量、生产加工和市场需求方面与动力煤存在差异。

　　·估值中枢上移：供应收缩、长协稳业绩、高股息驱动估值提升，焦煤动力煤有差异。这种估值提升的因素对焦煤和动力煤的影响不同，企业要根据自身的产品特点和市场环境，合理评估企业价值，为投资者提供较为合理的投资回报。

　　·长期价格支撑：需求有增长空间，供应受限，动力煤中枢650 - 700元，焦煤2000元。这种价格预测为煤炭企业和投资者提供了价格参考，有助于企业制定生产和销售策略，投资者来投资决策。

　　1.神马电力2025年上半年实现营业收入7.04亿元，同比增长27.74%；归属于上市公司股东的净利润1.60亿元，同比增长13.60%。公司基本的产品为电力系统变电站复合外绝缘、输配电线路复合外绝缘和橡胶密封件等，大范围的应用于特高压交流工程、特高压直流工程、变电站和输电线路等领域。报告期内，公司中标中国电力技术装备有限公司沙特中南、中西柔直换流站项目，成为公司在中东地区的首个中标项目，有助于提升公司全球市场份额。

　　2.宝丽迪2025年上半年营业收入6.76亿元，同比增长1.47%；归属于上市公司股东的净利润63,814,607.05元，同比增长15.19%。公司专注于化学纤维原液着色技术及先进功能改性材料的研发、生产与产业化应用，产品大范围的应用于化纤、塑料等多个领域。2025年上半年，公司正式成立第二事业部，主攻膜塑+功能方向，持续拓展产品应用领域，包括聚酯薄膜母粒和高效载液母粒。企业具有行业领先的生产规模，完善的供应链体系确保了原材料的稳定供应，并通过优化生产布局和工艺流程，形成了明显的规模效应。

　　3.腾达科技 2025年上半年业绩稳健增长，实现营业收入9.9亿元，同比增长15.46%；归属于上市公司股东的净利润39,328,287.73元，同比下降1.57%。扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润3,757.82 万元，同比增长37.14%。公司紧固件产量突破5万吨，销售量同比增长19.25%，市场占有率持续扩大。企业具有研发和技术优势，研发中心被评选为山东省省级科研平台，并与山东科技大学、山东建筑大学等科研院校建立紧密的产学研合作伙伴关系。此外，公司智能制造优势显著，生产流程采用ERP和MES系统来进行全程跟踪，并有着先进的生产设备。

　　4.哈铁科技2025年上半年业绩表现亮眼，实现营业收入3.35亿元，同比增长22.54%；净利润33,496,520.34元。公司基本的产品包括轨道交通安全监测检测类产品，如车辆轴温智能探测系统（THDS）、铁道车辆滚动轴承故障轨边声学诊断系统（TADS）等，和铁路专业信息化类产品、智能装备与运维服务等。上半年，哈铁科技积极拓展市场，巩固国铁市场根基，经营效益稳中有进，同时拓展路外市场布局，扩大增量业务规模。

　　5.鹏鼎控股2025年上半年业绩表现强劲，营业收入和净利润均实现明显地增长。公司营业收入达到163.75亿元，同比增长24.75%，净利润达到12.33亿元，同比增长57.22%。公司主要产品线均取得良好发展，通讯用板业务实现营业收入102.68亿元，同比增长17.62%；消费电子及计算机用板业务实现营业收入51.74亿元，同比增长31.63%；汽车/服务器用板业务则因AI服务器市场需求激增，实现营业收入8.05亿元，同比增长87.42%。公司积极布局前瞻性产品领域，例如折叠终端与可穿戴设备、AI服务器、光通讯和车用PCB等，并取得一定成果。

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